子供の学校では今週､終業式､
西宮もスッカリ春めいてきてしまった､
さて､今週以降のNY予定ナドを確認しておこう､
3/17 (月) NY連銀製造業景気指数-3月
Bear Stearns決算 (発表見送り)
3/18 (火) Goldman Sachs & Lehman Brothers決算
住宅着工件数-2月
27:15 FOMC政策金利
3/19 (水) Morgan Stanley決算､ 子供の3学期終業式､
3/20 (木) (春分の日) クアドプル・ウィッチング
3/21 (金) クアドプルウイッチング GoodFridayで前日繰上
3/22 (土) Full Moon､ バタフライレッスン
3/24 (月) 中古住宅販売件数-2月
3/27 (木) TSLF2000億ドルEffective
UpDownが大きそうな週だ、
チョッと気になるのが、
18日(FOMC)と20日(QW)と27日（TSLF)、だろうか､
環境は売り要因が多いが、この３つは逆行パワーを有する、
特に、20日のQWは前回１２月、すさまじい上げ方だっただけに、売り方は要注意、USA先物/オプションなど4つの精算日が重なる､ 精算値は20日の終値なので､当日日中の値動きが激しくなる､
そして､今注目のベアスターンズ､
一昨日､FRBからJPM経由の緊急融資で一旦おさまったはずだが､くすぶっている､ 以下CNBCで､
Bear Stearns Weekend Talks Reveal 2 Key Contenders 15 Mar 2008 08:42 PM ET
[BSC 30.0 
-27.00 (-47.37%) ] Department heads at Bear Stearns met with officials at J.C. Flowers and JPMorgan Chase Saturday afternoon to give an overview of their business divisions, including headcount and profit and loss positions, CNBC has learned. (中略)
Because of that S&P downgrade, bankers have now come to the conclusion that a deal must be done by Monday morning because no one on the street will trade or lend to Bear Stearns, which is rated a notch above junk bond levels.
The big question in the talks is price. Bear has been touting its $80 a share book value but no one is willing to pay that. It is very hard to value the firm and its businesses. One person close to the deal said the price could end up as low as $15 a share or less, depending on Bear's liabilities and balance sheet.
If there's no deal Bear Stearns will have to file for bankruptcy, executives said.
People close to the deal say JPMorgan is the likely candidate to take over Bear because the firm has the capital to purchase the entire firm. J.C. Flowers might just bid on pieces of the firm rather than the whole.
Still it is not clear what JPMorgan CEO Jamie Dimon will do if his company JPMorgan Chase buys Bear; he hates the bank and doesn't need traders. The likely scenario, sources say, it that he gets rid of most everything except prime brokerage and clearing operations. He also apparently likes the Bear building which is around the corner from the less elegant Chase headquarters.
意訳で､
(ベアスターンズ(BS)は金曜､何とか"BBB"をキープしたが廻りはそう見ない､ジャンク扱いだ､
現在､自力再生は不可､ もはや誰かが買収してくれるしかない､
バイヤーは今のところ､JPモルガン(JPM)が筆頭で､次にJCフラワーズの2社のみ､
しかもこの買収は週明け月曜の朝までに決定されなければならない､ 周囲の銀行も顧客会社も取引を停止する意向を示しているからだ､
問題はBSの買収額､ BSは80$/株を希望しているが､実態は負債など考慮すれば15$がいいところではと､
この買収が決まらなければ破綻だろうと､BSのCEOは言っている､
今のところ､キャッシュリッチなJPMが候補だが､JCFは部分買収を模索しているようだ､
JPMのCEOはたとえ､BSを買収しても､その仲買部門と美しい本社ﾋﾞﾙだけ残して､後は従業員も含め切り捨てるだろうと､)
土壇場に来ているBS､ 今後のクランチのトリガーになりかねない､
今回の問題の核心は13日の大量契約解除､資金引上げだったと言われている､ いくら､FRBが援助しても､肝心の客や取引先がそっぽ向いたらそれでおしまいだろう､
日曜の現在も交渉が続いている､２＄/株で買収決定、大リストラの開始、
アトもうひとつ､リーマンだが､
先週40社から20億ドルの融資枠を確保したといっているが､こちらも注意､ 彼らのレベル3資産はこれと一桁以上違う額だ､(世界の銀行状況)
こちらも､いつBSと同じ取付け騒ぎが起こらないとも限らない､
そういうと､GSもドーなの､ということになってくるけど､きりがないので､もう寝ます､
(追記)
Mishの最新情報を､
Bear Stearns Bankruptcy Looms
This market has become a leveraged nightmare, being so large that the failure of any single significant company such as Bear Stearns could precipitate a chain reaction of defaults. As you may recall we pointed out some time ago that after subprime the next area to watch closely as a potential tipping point would be the CDS market.
Notice that Bear Stearns is not EVEN LISTED as holding derivatives in any of the tables we looked at in the OCC Report. （中略）
What a monster Wall Street has created for the world.
上記はUS商業銀行25行のデリバティブ(レバレッジ取引)のサマリー(2007/9末)だ､ 総額172兆ドル､ いかに莫大な金額かが見て取れる､ JPMだけでナント91兆ドルだ､
問題はこの表は商業銀行だけで､投資銀行/証券会社は含まれていないこと､ (実際はモット多額ということ､)
本コメント欄ボケた日本の経済新聞によれば証券化業では1位リーマン､2位ベアスターンズだそうで､この順位が使えれば､ベアスターンズのデリバティブの規模が大体想像できる､
こんな大規模なデリバティブをそして付随する損失をどこが引き受けれるのだろう､ しかも買収筆頭候補のJPMは業界最大規模のデリバティブを有している､自社の損失も相当なものなのではないだろうか､
そしてこれの全体損失はいかほどになるのだろうか､(前回､BISのレポートでは､デリバティブの総額が10-12月で21%減､142兆ドルの取引縮小だった､とあったので相当な損失があったものと予想されるのだが､) CDS市場への影響は計り知れないものがある､
Mishはタイトルに､”BSCの破綻がボンヤリ見え始めてきた”､と表現している､
（追記２）
さっきロイターで、ＪＰM、BSCを２＄で買収、実質BSCの破綻、
それと、豊島さん解説3/17、
噂で売ってニュースで売られたベアスターンズ、
